轻工制造行业定期报告:文化纸9DB真人网站,月首发涨价函金属包装关注盈利改善

2024-08-18 23:20:07
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  【周观点】文化纸9月首轮涨价函发布,每吨提价200元,外盘浆价回落,公司关注太阳纸业;出口链7月美国家居建材消费改善,保温杯维持景气;金属包装二片罐需求回升、成本下行,关注昇兴股份、奥瑞金。

  1)出口链:美国7月零售和食品服务销售额(不含加油站)季调同比+2.7%,环比+1%,其中家具和家用装饰店季调同比-2.4%,环比+0.5%;建材园林销售额季调同比+0.4%,环比+1%。7月美国终端消费维持增长,家居建材品类持续改善,需求韧性较强。截止8月16日海运费CCFI综合指数环比-3.0%,SCFI综合指数环比+0.8%,运价高位松动。建议关注终端需求仍有修复预期的美国地产链相关,以及业务动能充足&盈利内驱向上的企业。保温杯出口维持景气,建议关注保温杯出口哈尔斯、嘉益股份;美国地产链相关的永艺股份、匠心家居、恒林股份、建霖家居、共创草坪。

  2)包装:7月规模以上快递业务量142.6亿件,同比+22.2%,环比+4.5%。快递业务量自今年3月以来月度同比增速保持双位数增长DB真人网站,,利好包装需求释放。金属包装,看好二片罐行业在整合预期下,行业盈利具备向上修复机会DB真人网站,,下半年旺季利好二片罐需求回升,同时铝价持续下滑成本端压力缓解,关注昇兴股份、奥瑞金。纸包装建议关注有望受益于消费电子需求回升、盈利能力趋稳向上的大包装龙头裕同科技,提高分红重视股东回报,长期配置价值显现。

  3)造纸:截至2024年8月16日:双胶纸价格5412.5元/吨(-25元/吨),铜版纸价格5510元/吨(-10元/吨);白卡纸价格4430元/吨(-20元/吨);箱板纸价格3625.4元/吨(-4.8元/吨),瓦楞纸价格2621.88元/吨(+7.5元/吨)。浆价方面,针叶浆价格765美元/吨,阔叶浆价格650美元/吨。本周仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸发布2024年中报,受产能释放+原材料压力同比缓解影响,24H1业绩同比增速靓丽。上述三家企业24H1营收增速分别为22.2%、4.6%、20.8%,归母净利润增速分别为204.7%/28.1%/2013.4%。单Q2来看,仙鹤/华旺/五洲营收增速同比分别+24.1%/5.0%/7.7%,环比+8.4%/+4.5%/-1.2%;归母净利润增速同比+381.3%/20.9%/457.7%,环比+4.7%/+5.8%/-26.3%,单Q2来看受浆价上涨影响盈利端增速有所回落。文化纸9月首轮提价函发布,太阳纸业、APP等自9月1日起文化纸上调价格200元/吨,文化纸旺季降至,且外盘浆价回落,关注文化纸盈利改善。造纸板块建议关注林浆纸一体化、多元纸种齐头并进的太阳纸业、以及外销增速靓丽、分红比例持续提升的中高端装饰原纸龙头华旺科技。

  4)必选:文娱用品建议关注晨光股份,公司核心业务稳步发展预期不变,精创战略深化产品力精进可期,新业务九木和科力普步入良性发展通道,打造第二成长曲线,出海长期战略推进。个护建议关注全国拓展持续深化、产品结构优化的百亚股份,渠道拓宽&产品价升的口腔

  护理龙头登康口腔,以及受益于今年国内新生儿预期改善、客户产品持续开拓的纸尿裤代工龙头豪悦护理。

  5)家居:7月家居行业景气持续低迷,据统计局数据,7月当月住宅竣工面积同比-22.2%、增速环比+8.4pct,住宅销售面积7月同比-12.3%、增速环比+1.9pct,住宅新开工面积7月同比-24.4%、增速环比-6.1pct,房地开发投资住宅完成额7月同比-9.9%、增速环比-4pct;7月当月家具、建材社零分别同比-1.1%、-2.1%,家具社零增速环比-2.2pct。近期板块估值已回调至历史底部,存在估值修复空间,公司关注定制企业欧派家居、索菲亚、志邦家居、江山欧派,软体企业顾家家居、慕思股份、喜临门,以及智能家居标的箭牌家居、瑞尔特、好太太、奥普科技。

  5)新型烟草:近期美国FDA与财政部拟制定新规,要求进口商在美国海关与边境保护局运营的电子烟进口系统提交FDA签发的电子烟尼古丁传送系统产品的提交跟踪号(STN),STN是FDA可受理性审查和确定的重要数据元素之一,若拟议规则最终确定,任何未提交STN的ENDS产品(电子烟),可能会被拒绝进入美国,拟议规则的意见征集程序将向公众开放,截止日期为2024年10月15日。从近期美国电子烟监管趋势看,在烟草巨头推动下合规产品优势逐步扩大;英国受政策影响出口有所下滑,但有望向盈利能力更强的换弹式切换。建议关注绑定优质、合规客户,国内市场影响趋弱、业绩逐步修复、换弹式产品优势突出的雾化龙头思摩尔国际。

  7)纺织服装:建议关注竞争格局良好,分红比例高且业绩稳健的细分龙头标的。建议关注高股息标的:富安娜、海澜之家、报喜鸟、地素时尚等。

  证券之星估值分析提示箭牌家居盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示慕思股份盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示登康口腔盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示太阳纸业盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示报 喜 鸟盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

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  证券之星估值分析提示富安娜盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

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  证券之星估值分析提示索菲亚盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示哈尔斯盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多

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